煤價或有階段性反彈

華泰證券6月16日研究報告指出，煤價或有階段性反彈，但趨勢性反轉需要更多超預期變量發生。正常旺季需求或許會帶來煤價階段性反彈，但要實現趨勢性反轉還需要更多超預期因素的發生。

這些因素包括：極端高溫干旱天氣、超預期的宏觀經濟和房地產復蘇情況、煤炭進口量環比大幅下降、政策收緊或安全事故等因素。目前階段這些超預期變量發生的概率不高，但仍需密切關注邊際變化。煤炭價格在迎峰度夏之後，將迎來9-10月消費淡季的挑戰，屆時的被動累庫可能對煤價產生新一輪下行壓力。