Benny 
上週五真精彩，英徫逹大升5%後倒跌5%，日內波幅超過10%。其他晶片股相繼回調，反而谷歌及APPLE逆市上漲頂住指數。筆者本來預期3月初回調，後來大市升勢持續，要等四巫日後NVDA的GTC後才回調了，那知道週五來個單日反向大跌，由升轉跌還越跌越深。美股已經4個月還未回調，週二CPI來襲，是大市進一步回跌關鍵數據。
1,CPI來襲
上週的非農報告喜憂參半，失業率上升一度令大市再度上漲。這個星期二的2月CPI報告極為重要，1月通脹回升震動了股市，大家擔心2月的數據會重蹈覆轍。現時，市場預期週二公佈的2月CPI報告將上漲0.4%，預期與上月持平。核心CPI預計將環比上升0.3%，同比攀升3.7%。
上個星期，鮑威爾在國會表示聯儲局離準備減息時間不遠了，假如2月CPI又高預期，市場就會重新定價，股市會進一步回調。今晚相信美股仍會徧軟，週五回調勢頭持續晶片股仍然向下，需等週二CPI數據出後才有反彈的機會。
2,英徫達是90年代思科？
ARKK的凱茜·伍德在上周四給股東的一封信中指，今天NVIDIA如果沒有軟體收入的爆炸式增長來證明GPU產能的過度建設是合理的，他們不會對支出暫停感到驚訝。
另外，競爭也在加劇，不僅因為AMD取得了成功，還因為NVIDIA的客戶（如雲服務和谷歌等企業）正在設計自己的AI晶片。
伍德將NVIDIA與互聯網泡沫時期的思科相提並論，指出思科股價曾經上漲了71倍，但隨後幾年暴跌了約90%，再也沒有接近泡沫時期的高點。她認為，NVIDIA目前面臨著類似的風險，因為其股價也經歷了快速的上漲，並且高估了公司的價值。
英徫達不貴？
筆者看來，雖然英徫達升了很多，但去年業績增長每股EPS也高速增長585%。現時看市場預期英徫達營收增長83%，EPS增長108%，現時NVDA的PE 73倍，forward pe 才38倍，以今年增速來看不貴。
對比AMD Forward pe 57倍，英徫達的估值合理得多，假如其股價跌落680-700元，補2月底的裂口是值得買入的位置。大選年後半年大多造好，估計這次大牛市還未結束，筆者會等待700元以下分注買進NVDA。
小結
美股連結上漲4個月，還未有5%或以上調整，3月不會減息，假如點陣圖有改變，6月不減息，大市將重新計價，回調會加大。美股升幅過大，3-4月回調的機會大增。筆者週五開開心心買了CALL，一回兒NVDA由升轉跌，立刻順勢轉買put 過夜，現時目標NVDA、AMD、AVGO及ARM這些大升的股，今晚或者會沽出等待週二CPI數再開淡倉。
