李國慶 
藥明康德（02359）開市前公布，一季度多賺89%至36.72億元（人民幣。下同）。董事長兼首席執行官李革表示，維持年初制定的2025年業績指引，預計收入有10-15%的雙位數增長，同時non-IFRS（經調整後的凈利潤）有望進一步提升。
先講結論：藥明康德（02359）半日上升6%，收報61.7元。可候近60元水平買入，短線上望70元區，中線上看3月高位76元，長線跟瑞銀上望82.5元，跌破56元止蝕。
藥明系一門多傑，先花一點時間了解以下3間公司的分別：
藥明康德業務覆蓋CRO（合同研發組織）、化學藥物CDMO（合同研發生產組織）、細胞和基因治療CTDMO等，為全球提供一站式新藥研發和生產服務，側重於小分子生物藥。客戶廣泛，包括全球制藥生物科技和醫療器械公司。
藥明生物（02269）掌握先進的生物技術，如重組DNA和細胞培養技術，專注於大分子生物藥的研發和生產，主要服務於生物制藥企業，是全球領先的生物藥外包服務企業。
藥明合聯（02268）則專注於提供抗體偶聯藥物（ADC），能解決覆雜多樣的生物偶聯工藝問題，端到端CRDMO服務。全球前20大制藥公司中有13家已選擇藥明合聯作為合作夥伴。
本業雙位數增長 出售藥明合聯入帳
藥明康德25Q1收入上升21%至96.6億元，純利上升89%至35.4億元。歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益凈利潤為23.3億元，同比增長14.5%。
藥明康德Q1盈利理想，除了本業增長理想外，主要受到出售藥明合聯股票的影響。此外，藥明康德管理層依舊認為能夠完成全年雙位數增長的目標。
瑞銀上調目標價82.5元
瑞銀發表研究報告指，藥明康德今年首季業績超預期。公司維持其今年的指引，持續業務收入預測按年增10%至15%，至415億至430億元。同時，公司維持資本開支70億至80億元與自由現金流40億至50億元的目標。該行基於藥明康德首季業績微調其模型，今年每股盈利預測爲4.12元，維持明年每股盈利預測爲4.71元，並將2027年的每股盈利預測由5.37元微升至5.38元。
瑞銀將藥明康德目標價由80.2港元升至82.5港元，維持「買入」評級。
總結而言，藥明康德有機會上調全年盈測，可候近60元水平買入，短線上望70元區，中線上看3月高位76元，長線跟瑞銀上望82.5元，跌破56元止蝕。