「業績解密」世茂服務(873.HK)現價吸引

世茂服務於今日正式公佈業績,表現優秀得基本上與預期一致︰

1. 收入為人民幣5,025.7百萬元,與截至2019年12月31日止年度人民幣2,489.1 百萬元相比,同比增長101.9%。

2. 物業管理服務依然是集團最大的收入和利潤來源,收入達27.12億元,佔整體收入的54.0%,同比增長126.1%;社區增值服務收入達16.01億元,佔整體收入的31.8%,同比增長146.8%;非業主增值服務收入達7.13億元,佔整體收入的14.2%,同比增長11.2%。

3. 於2020年12月31日,本公司物業管理服務的在管建築面積為146.1百萬平方米,較2019年12月31日約68.2百萬平方米增長約114.4%;本公司 的合約建築面積約為201.1百萬平方米,較2019年12月31日約100.9百萬平方米增長約99.4%。

業績中三大亮點更令人留意︰

解決收購項目的毛利率不足問題

世茂服務是少有的物管公司會訂出3年的目標,而過去3年收入期間複合增長率 94.3%;淨利潤複合增長率122.7%。社區增值服務收入增長約16倍;佔總收 入比例從7.1%提升到了31.8%;管理規模由2018年的在管建築面積45.0百萬平方米,提升到了2020年146.1百萬平方米,期間複合增長率80.3%。

而世茂集團是全國前八大綜合地產公司,合約銷售金額過去四年複合增長率43.8%,世茂集團聚焦一線、新一線、二線城市,面向中高端客戶,提供高品 質居住產品。母公司的快速發展,為世茂服務帶來大量優質潛在管理面積。

集團一共收購12間物業管理公司。收購之初,12間公司的基礎物業管理服務 毛利率水平均低於世茂內生項目,經過有效的「一體化整合」,所有被收購公司 的基礎物業管理服務毛利率,均獲得提升。

在管面積增長理想
在管面積增長理想

社區增值服務增長遠超預

集團的未來其中一個重點在於利用數智化科技提供不同增值服務及減輕現有服務成本,及在發展過程中為企業帶來規模效應。

增值服務增長勢頭強勁
增值服務增長勢頭強勁

當中特別留意到智慧社區解決方案,收入為人民幣451.3百萬元,與去年相比上升775.6%。2020年,世茂服務依托物聯科技公司:
(1)在現有在管項目中發掘業務機會之外,提供整體智慧解決方案,包括:方 案設計;設施設備安裝、調試和維護;應用系統、軟件安裝和維護等;
(2)拓展外部銷售渠道,與重要客戶建立戰略合作關係,涵蓋運營商、互聯網 巨頭。成功加入中國移動,騰訊雲,中鐵建等供應商庫,拓寬收入來源;及
(3)與商湯、雲知聲等獨角獸集團建立戰略合作,成為其綜合解決方案的一部 分,擴大收入來源,提升利潤率水平。

新三年戰略目光更大

集團表示城市服務將成為本公司發展增長新引擎。招展城市市政服務管家,提 供環衛綠化、道橋養護、城市照明等一站式管家服務。

並且實行中心城市戰略,以「武漢、西安、天津、杭州、福州」,五大中心城市為據點,大力開展外拓,成為本公司規模增長的重要引擎。

集團口號以「美好生活智造者」為理念,未來物業管理服務﹑增值服務和智慧城市服務三大業務板塊,形成「1+1+X」業務體系。我們的業務體系聚焦基礎物 業服務,通過「內生+外延」做大規模。

結語︰
集團於今日正式加入港股通系列,在「北水」的支持下加上亮麗的業績,應該有不錯的表現,加上估值較其他物管低,現價非常吸引。

以上資訊僅供參考,相關內容純屬個人意見,不代表本台立場。投資涉及風險,股票和結構性產品如窩輪、牛熊證之價格可升可跌,投資者可能會損失全部本金,請自行注意風險。

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