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據港交所5月6日文件披露，寧德時代新能源科技股份有限公司(深：300750.SZ；香港新上市編號：03750)已通過港交所主板上市聆訊，保薦機構包括中金公司、摩根大通、高盛集團及瑞銀集團等。根據招股書內容，該公司正積極推進匈牙利工廠建設、與Stellantis N.V.合資籌建的西班牙工廠，以及印尼電池產業鏈項目。
市場進展方面，據消息指，寧德時代擬於5月6日啓動港股上市前分析師路演（(Pre-Deal Investor Education)），預計5月上旬至中旬展開建簿招股程序，目標募資規模約50億美元，近400億港元，為2021年快手科技（1024.HK）IPO以來最高。
寧德時代IPO抵唔抵抽
寧德時代正式於香港招股，計劃發行1.18億股H股，7.5%於香港公開市場發售，招股價不高於263港元，每手100股，入場費26565.2港元，以起始發行規模計集資最多310億港元，若悉數行使發售量調整權、超額配股權，總集資額將達410億元，成為香港2021年初以來最大型新股發行。公司15日截飛，預期將於5月20日掛牌。美銀證券、中金及中信建投及摩通為聯席保薦人。
初步招股書資料顯示，其核心業務爲動力電池及儲能電池的研發、生產與銷售，旨在通過「電動化+智能化」技術路徑推動移動式/固定式化石能源替代。截至2024年9月30日，該公司已建立6大全球研發中心及13座電池生產基地，服務網絡覆蓋64個國家與地區。其市場滲透率表現尤爲突出：截至2024年11月末，累計實現動力電池裝車量約1,700萬輛，相當於全球每3輛新能源車即有1輛搭載寧德時代電池；儲能電池則已應用於全球逾1,700個項目。
截至5月6日，寧德時代市值10,199.58億，市盈率20倍，巿賬率4.13倍。
據寧德時代官網，該公司動力電池使用量連續八年全球第一、儲能電池出貨量連續四年全球第一，累計9家工廠被全球知名認證機構SGS認證為零碳工廠；2021年被世界經濟論壇評為燈塔工廠。
公司經營項目還包括鋰離子電池、鋰聚合物電池、燃料電池、動力電池、超大容量儲能電池、超級電容器、電池管理系統及可充電電池包、風光電儲能系統、相關設備儀器的開發、生產和銷售及售後服務;對新能源行業的投資；鋰電池及相關產品的技術服務、測試服務以及咨詢服務。
基石投資者陣容華麗
從寧德時代港股的基石投資者陣容來看，可謂相當豪華，共計有23家基石投資者參與，認購總金額達203.71億港元，約佔全球發售股份的49.69%。
其中，中東資本科威特投資局(KIA)認購約5億美元(約合38.76億港元)，占比12.5%；中國石化通過中石化(香港)認購約5億美元（約合38.76億港元），佔比12.5%。有分析人士指出，二者均具有傳統能源背景，或看中寧德時代的新能源轉型價值。
同時，寧德時代也吸引了不少知名機構投資者，高瓴資本通過HHLR CF.L.P.認購約2億美元（約15.5億港元），佔比5.0%。此前高瓴資本在寧德時代A股上市後不久便斥資130億元兩次參與寧德時代非公開定增，而後高瓴曾階段性減持部分股份，但仍長期持有一定倉位。
列美國黑名單 無阻美資投銀參投
寧德時代來港上市傳出多時，上月美國眾議院中國特設委員會主席致信美國銀行和摩根大通的CEO，指寧德時代今年1月被美國列入黑名單，要求退出寧德時代的香港IPO。不過翻查港交所聆訊後資料集，兩間美資投資銀行仍榜上有名。
寧德時代今年1月時，被美國國防部列入涉軍企業黑名單「1260H 條款名單」，當時公司回應「這是一個錯誤，公司並未參與任何軍事相關活動。」
過去業績：去年營收逾3600億
根據2024年年度財報，公司全年營收達3,620.13億元（人民幣，下同），同比下滑9.7%，減少的主要原因是，儘管動力電池系統及儲能電池系統銷量有所增長，但由於碳酸鋰等原材料價格下降，銷售均價有所下調；年度利潤分別為人民幣335億元、人民幣473億元及人民幣553億元，分別同比增長41.5%及16.8%。2022年、2023年及2024年，淨利率分別為10.2%、11.8%和15.3%。分紅方案擬按每10股派發45.53元現金（含稅）。產銷量層面，鋰離子電池總銷量475GWh（同比+21.79%），其中動力電池系統銷量381GWh（同比+18.85%），儲能電池系統銷量93GWh（同比+34.32%）。動力電池和儲能電池分別保持全球市占率37.9%和36.5%，連續多年穩居行業第一。
2023年海外營收佔比達32.7%，凸顯全球化佈局成效。截至2024年9月30日，其全球售後服務站已突破730個（含海外站點156個）。生產網絡方面，除中國本土13座基地外，德國圖林根工廠已投產，成為全球首家獲大眾集團模組認證、歐洲首個獲大眾電芯認證的電池製造商，此舉標誌着其技術標準獲國際頂級車企背書。
困於內捲 脫亞入歐 9成資金匈牙利設廠
寧德時代在港上市，原因部份出於中國市場競爭激烈，需要進一步融入世界。寧德時代在扣除承銷傭金、費用及發行相關開支後，IPO集資淨額為353.31億港元，其中約9成資金，即318億將用於推進匈牙利項目的第一期及第二期建設。招股書中提到，歐洲等海外市場的動力電池和儲能電池需求不斷增長，為更好地響應客戶需求，增強與客戶的合作關系，建立歐洲本地化生產能力，有利集團國際業務布局。
鑒於中國動力電池廠商內捲競爭，寧德時代國內市場份額已經開始出現下降，增長的動力逐漸切換到海外。據了解，寧德時代2022年決定匈牙利設廠項目，計劃在德布勒森基地分三期建設電池生產線，總投資額預計不超過73億歐元，總建設期預計不超過64個月。
目前中國市場，寧德時代市場份額在同比下降 4.15 個百分點至 44.34%，但其規模優勢，仍領先其他國內廠商，但與第二名比亞迪的市場份額差距縮小至了20.55個百分點。
部份原因在於，不少國內車企為了平衡供應鏈風險，自建電池廠或引入二線供應商。例如，廣汽、吉利、長城汽車等自研動力電池，而理想汽車通過投資欣旺達減少對寧德時代的依賴，蔚來在引入中創新航之後，旗下樂道供貨又進一步引入了比亞迪。
加上國內市場競爭激烈，加之碳酸鋰價格大幅下跌影響產業鏈價格，導致動力電池降價。寧德時代2024年的營收告別了過去幾年的高速增長，首次出現了負增長。2024年報顯示，寧德時代實現營業收入3,620億元，同比下滑9.7%；實現歸母淨利潤507.4億元，同比增長15.01%。2025年一季度營業收入出現一定恢復性增長，同比增長6.18%，但增速已較過去幾年大幅放緩，因此，海外市場已成為寧德時代保持增長的必選項。
港交所開綠燈 3個月完成上市申請
有港股保薦人向內媒透露，港交所要求企業遞表前兩個月，需要指定保薦人，但寧德時代顯然並沒有滿足這個要求，「所有的進程都很快，是港交所為A股龍頭公司開了綠燈。」保薦人補充，未來港交所或會為更多A股龍公司開綠燈。
寧德時代此次從正式遞表到上市交易，僅用了三個多月時間。其於2025年2月11日向港交所遞交上市申請；3月25日收到中國證監會境外上市備案通知書；5月6日獲得港交所聆訊通過，5月20日登陸港交所。
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