泰格醫藥以每股100港元發行1.071億股份,占發行後總股數的12.5%,計畫募集資金107億港元,8月7日開始掛牌交易。
泰格醫藥是亞洲募集資金規模最大的醫藥公司,成為了繼藥明康德(02359.HK)、康龍化成(03759.HK)之後第三家“A+H”股權架構的CRO公司。
中國是繼美國之後全球第二大制藥市場。預計2019年至2024年的複合年增長率為6.4%,市場空間很大,並且增長快於全球制藥市場。
藥品研發流程複雜、風險高、耗時及昂貴,所以藥品研發外判服務方面的巨大需求。中國制藥行業的研發開支由2015約105億美元大幅增至2019年的211億美元,預期2024年將增至476億美元,2019年至2024年的複合年增長率為17.7%。在市場增速較快且市場空間足夠容納多家企業同時存在的情況下,新的競爭者進入需要較高的技術門檻。
泰格醫藥是全球十大臨床合同研究機構之一。2019年,全球十大臨床合同研究機構按收益計占全球臨床合同研究機構市場總額64.9%,行業集中度較高。 2019年按收入計占8.4%的市場份額,位居中國第一。截至2019年12月31日,公司已簽署合同的未來服務收入金額約人民幣50.11億元。
泰格醫藥複合年增長率快,A+H股權架構, 股價比較平穩,風險較細,有利中長線持有。
備注: CRO,即通過合同形式向製藥企業提供新藥臨床研究服務的專業公司。