眾安在線(6060):股價腰斬仍值得買入?

8月中,銀保監會在行業內下發《中國銀保監會辦公廳關於開展互聯網保險亂象專項整治工作的通知》,擬對互聯網保險亂象專項整治工作進行全面部署。眾安在線受到影響,加上港股弱勢科技股被沽,眾安的股價一路下跌。眾安在線的保費仍持續性增長,這一次是跌出來的投資機會嗎?小弟在此探討眾安發展以及有什麼投資價值。

科技股恐慌性拋售 跌出機會

近期,港股市場負面投資情緒遍地,科技股沽壓更是嚴重。針對互聯網行業的反壟斷調查、教培行業整治等事件一波接一波衝擊下,相關個股股價也遭到重創。一個風吹草動就大跌10%。科技指數由11000點跌至5800點。

科技股恐慌性拋售

那大家會問大戶有什麼看法呢?
資料顯示,受互聯網中概股表現低迷拖累,相關ETF基金跌幅較大。與此同時,不少投資者在抄底,多只中概股相關ETF基金逆市迎來大量資金淨流入。下半年以來,120億資金集中湧入中概股相關ETF基金。也就是說,中國科網股大跌,但是外資正在增持中。

另外,「中國巴菲特」的知名投資大佬段永平在8月3日公開表示,抄底騰訊的股票,再跌多點會再買多一點。

眾安在線高位回調差不多6成

那眾安在線呢?眾安在線由2月最高78.8元跌至最低的32.5元,股價直接腰斬。

「女股神」增持中概股

曾經鍾情中概股的「女股神」Cathie Wood早前稱一直在拋售中概股,並稱打算清空持倉,不再投資中概股。翻查資料ARK Invest買賣紀錄發現,日前ARKQ買入164889股京東(JD.US)預託證券。

「女股神」增持京東

今日京東大升14.94%,可見「女股神」的威力。眾安在線一向是Cathie Wood鐘愛的中概股之一,2月時曾連續3日增持。雖然ARKK拋售清倉多隻中概股,資料顯示,ARKF仍然持有1300萬股的眾安在線,排除「女股神」增持京東後,會增持包括眾安在內的其他中概股。

互聯網保險亂象整治 有利長遠發展

早前銀保監會在行業內下發《中國銀保監會辦公廳關於開展互聯網保險亂象專項整治工作的通知》,通知指,擬對互聯網保險亂象專項整治工作進行全面部署,重點整治銷售誤導、強制搭售、費用虛高、違規經營和用戶資訊洩漏等突出問題。

互聯網保險亂象整治

按照檔要求,各險企要於8月15日前成立領導小組就整治要點開始全面排查,於9月25日前將整改結果上報對應的銀保監局。需要注意的是, 部分頭部機構在此前的《互聯網保險業務監管辦法》(2020年12月)發佈之後已經開始提高自身運營的合規性。

早前,眾安保險存在四項違規行為,被銀保監罰款145萬元。眾安保險表示,公司堅持合規穩健經營理念,在發展過程中始終積極擁抱監管。這是2018年前後業務中的相關問題,公司早完成全面整改工作。

對於眾安在線來說,這個通知及罰單令其加速向下跌。在下認為這是市場過度讀書,太過悲觀了,是受了教育行業監管影響。從長遠來看,政策有意在收縮互聯網保險業務的規模,而是可視作監管對於此前制定的監管政策執行情況的檢查,減少亂象促進互聯網保險行業可持續發展。

保費收入持續增長 年輕一代習慣趨勢不變

眾安在互聯網非車險市占率持續提升,穩居互聯網財險第一。公司近2年在非車險保費收入保持在在互聯網財險公司中排名第一。截止去年,市占率持續提升至26.63%﹐領先第二位12.8%。伴隨著互聯網保險市場持續增長,預計眾安在線充分受益的。

眾安在上半年累計保費收入98.4億元,同比增長45.4%,明顯高於傳統財險公司。其中增長較強的太保財險同比增長7.6%,相比互聯網保險的增速展現高的成長性。

最近,眾安在線公佈首七個月保費收入按年增54.76%,獲得的原保險保費收入總額約126.07億元人民幣。

七月保費收入持續增長中

眾安的健康生態和數字生活的保費貢獻也持續增長,通過醫療服務、健康管理來提升客戶粘性,互聯網醫院服務已經全面融入尊享一生產品,在嚴肅醫療產品的基礎上,不斷推陳出新消費性醫療保險產品提高轉化率和變現效率。

細心想一想,很多人都已經習慣性使用互聯網保費業務,亂象專項整治工作只會令到消費者得益,互聯網保險更受益於被保人結構向年輕一代轉移的趨勢不變。理論上,行業的前景及投資邏輯沒有變。

ZA Bank用戶超越40萬 香港發展順利

眾安在香港地區佈局虛擬銀行業務及互聯網壽險業務,眾所周知是香港第一家虛擬銀行ZA Bank。,截至2020年底已積累22萬用戶,吸收存款60億港元,貸款規模6億港元。

香港互聯網壽險ZA Insure 獲得香港地區全數碼化壽險牌照,公司在香港推出人壽保、心中保、癌症保等人身險產品並全程網上化,積累壽險業務經驗。

今日,眾安銀行宣佈,自去年3月正式開業至今,用戶規模已超越40萬。這是意味了在短短幾個月時間,眾安銀行已經再增加18萬用戶。

結語

眾安在線作為互聯網保險巨頭,由業績看其保費收入持續增長,而且增速明顥高於傳統保險行業。互聯網保險亂象整治,有利行業長遠發展。眾安在SaaS業務初見規模,拿下日本及新加坡企業的大訂單,這一塊有望2年內實現盈利。隨著社會進入Z年代,年青一代更習慣性使用互聯網服務不變。眾安的前景及投資邏輯沒有改變,只是信心指數在變,隨着ARK重新增持中概股,眾安股價反彈剛開始,值得留意。

 

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