Benny 
昨晚，芯智控股公佈上半年業績純利按年升2.17倍，受益於後疫情時代缺晶片問題，公司業務大好，中期息派0.04元。今日新聞報導臺積電全面加價消息，半導體股徧強，看來缺晶片問題不會短期內解決。三星也加大對晶片代工的投資，有分析認為短晶片問題到2022年後半年才能緩解。芯智是中國領先的全能型電子元器件分銷商，專注於顯示、存儲、光通訊、AIoT等領域。芯智有什麼吸引地方呢？對比其他同業估值如何呢？在下在這分析資料，看其投資價值。
業務穩健前景可期
芯智控股是一家中國本土領先的全能型電子元器件分銷商，專注於顯示、存儲、光通訊、AIoT、智能終端、汽車電子等領域，授權代理包括MTK、Sigmastar、Toshiba、Kioxia、SONY等數十個知名半導體品牌晶片，業務類型涵蓋授權分銷、獨立分銷、技術增值和軟件服務。
昨晚，芯智控股公佈半年業績總收入為49.12億港元，同比增加130.9%。公司擁有人應占淨利潤為9460萬港元，同比增加217.4%。基本每股盈利為0.1936元，派中期息0.04元。公司由2017年以來持續派息，經營穩健。
國家統計局公佈的資料顯示，2020年中國的晶片進口金額同比增長14.8%達到2.4萬億元人民幣。而今年的1至5月份，進口的晶片數量同比增加30%，金額也同比增長了18.2%。
芯智的半導體晶片分銷業務因此受益，銷售額和盈利能力都得到大幅提升。去年芯智收入55.4億元，全年利潤7100萬港元，今年半年業績超越去年全年業績，可想而知缺芯問題下，行業多麼火熱。
行業景氣持續 數次提升預測
東南亞國際半導體展(SEMI)正在展覽中，SEMI預估，2021年全球半導體產業產值將上看5500億美元的歷史新高紀錄，預期2022年將衝上6000億美元水準。
8月16日，世界半導體貿易統計組織也調高了對全球半導體市場銷售額的預估，該組織預計市場將會有25.1%的大幅增長。最大的增長是存儲晶片37.1%，其次是模擬類晶片增長29.1%和邏輯晶片增長26.2%。預計到2022年，全球半導體市場預計將繼續增長10.1%，達到6060億美元。
世界半導體貿易統計組織3月份時預估增長才10.9%，6月時提升至19.7%，現在更提升至25.1%。再看看對2022年預測，兩個組織相差不大，都是6000億美元或以上創新高水準。
據上面兩組織資料，亞太地區是增長最快的﹐中國在半導體需求方面有增無減。
看到芯智半年業績，視像處理這塊增長超過4倍。因為在新基建、智慧城市建設等相關的安防視像處理市場帶新增長點，同時智安社區、老城鎮改造都為市場帶不少訂單。在共同富裕的前題下，未來鄉鎮建設成為投資重點，安防行業巨大增長空間，開啓新一輪景氣週期。
提升管理水準 高新技術企業認定
近年來，芯智通過引進行業內的精英人才提升業務管理水準，藉助企業的數位化轉型提升工作效率，鼓勵內部創新培育企業核心競爭力，致力於將集團打造成土領先的全能型分銷企業。
加上公司長期以來堅持以技術增值為導向，工程師團隊人數占到員工總數的約三分之一。與產業鏈上遊的晶片原廠保持著緊密的合作關係，通過深度整合行業資源，並採用線上和線下相結合的OAO業務模式，為客戶提供包括產品技術解決方案、技術支持和專業的電子元器件供應鏈服務。
今年，根據國家《高新技術企業認定管理辦法》和《高新技術企業認定管理工作指引》的相關規定，芯智獲到由深圳市科技創新委員會、深圳市財政局、國家稅務總局深圳市稅務局聯合頒發的國家級「高新技術企業」認定證書，這表明公司在新一代資訊技術創新研發方面的工作，得到國家的認可和支持。國家級高新技術企業將享有國家提供的企業所得稅優惠，以及研發費用在應納所得稅中加計扣除等優惠政策。
聚焦物聯網 SaaS雲服務
芯智雲技術服務也取得較大發展，智能投影機、鐳射電視和智能門鎖批量出貨，實現銷售額增長超過5成。
芯智的軟件服務業務也有不錯的開始，作為騰訊雲物聯網最重要的綜合服務商之一，基於公司物聯網軟硬體解決方案和騰訊雲物聯網的SaaS雲服務，在物聯網、智能安居、大健康及醫美等領域拓展新的市場，合作客戶數量快速增長，打下堅實基礎。
同時，芯智为客戶提供产品量产所需芯片—模块—云计算等资源供应链，快速实现产品和服务的数据化，還為企業提供專業級阿里雲計算服務，配合硬體優勢聚焦差異化的細分市場，做精做細實現價值。
結語
芯智的技術增值服務業務與合作伙伴拓展基於軟件SaaS及雲服務的新生庇，或是未來新爆發點。芯智控股是一家中國本土領先的全能型電子元器件分銷商，中國每年進口的電子元器件持續增加，預計明年全球晶片銷售額達6000億美元，現在到2025年市場複合增長超過10%。我們由芯智的業績也看到業績進入快車道，電子元器件缺貨漲價的現象常態化，芯智未來增長可期。芯智中期純利增長2倍多，計算PE才6倍多，是收集的好時機。
