芯智(2166):晶片漲價常態化 業務進入快車道

昨晚,芯智控股公佈上半年業績純利按年升2.17倍,受益於後疫情時代缺晶片問題,公司業務大好,中期息派0.04元。今日新聞報導臺積電全面加價消息,半導體股徧強,看來缺晶片問題不會短期內解決。三星也加大對晶片代工的投資,有分析認為短晶片問題到2022年後半年才能緩解。芯智是中國領先的全能型電子元器件分銷商,專注於顯示、存儲、光通訊、AIoT等領域。芯智有什麼吸引地方呢?對比其他同業估值如何呢?在下在這分析資料,看其投資價值。

業務穩健前景可期

芯智控股是一家中國本土領先的全能型電子元器件分銷商,專注於顯示、存儲、光通訊、AIoT、智能終端、汽車電子等領域,授權代理包括MTK、Sigmastar、Toshiba、Kioxia、SONY等數十個知名半導體品牌晶片,業務類型涵蓋授權分銷、獨立分銷、技術增值和軟件服務。

分銷數十個知名半導體品牌晶片

昨晚,芯智控股公佈半年業績總收入為49.12億港元,同比增加130.9%。公司擁有人應占淨利潤為9460萬港元,同比增加217.4%。基本每股盈利為0.1936元,派中期息0.04元。公司由2017年以來持續派息,經營穩健。

業績大漲,半年賺多過去年全年

國家統計局公佈的資料顯示,2020年中國的晶片進口金額同比增長14.8%達到2.4萬億元人民幣。而今年的1至5月份,進口的晶片數量同比增加30%,金額也同比增長了18.2%。

芯智的半導體晶片分銷業務因此受益,銷售額和盈利能力都得到大幅提升。去年芯智收入55.4億元,全年利潤7100萬港元,今年半年業績超越去年全年業績,可想而知缺芯問題下,行業多麼火熱。

行業景氣持續 數次提升預測

東南亞國際半導體展(SEMI)正在展覽中,SEMI預估,2021年全球半導體產業產值將上看5500億美元的歷史新高紀錄,預期2022年將衝上6000億美元水準。

8月16日,世界半導體貿易統計組織也調高了對全球半導體市場銷售額的預估,該組織預計市場將會有25.1%的大幅增長。最大的增長是存儲晶片37.1%,其次是模擬類晶片增長29.1%和邏輯晶片增長26.2%。預計到2022年,全球半導體市場預計將繼續增長10.1%,達到6060億美元。

世界半導體貿易統計組織再次提升預計增長

世界半導體貿易統計組織3月份時預估增長才10.9%,6月時提升至19.7%,現在更提升至25.1%。再看看對2022年預測,兩個組織相差不大,都是6000億美元或以上創新高水準。

據上面兩組織資料,亞太地區是增長最快的﹐中國在半導體需求方面有增無減。

看到芯智半年業績,視像處理這塊增長超過4倍。因為在新基建、智慧城市建設等相關的安防視像處理市場帶新增長點,同時智安社區、老城鎮改造都為市場帶不少訂單。在共同富裕的前題下,未來鄉鎮建設成為投資重點,安防行業巨大增長空間,開啓新一輪景氣週期。

提升管理水準 高新技術企業認定

近年來,芯智通過引進行業內的精英人才提升業務管理水準,藉助企業的數位化轉型提升工作效率,鼓勵內部創新培育企業核心競爭力,致力於將集團打造成土領先的全能型分銷企業。

加上公司長期以來堅持以技術增值為導向,工程師團隊人數占到員工總數的約三分之一。與產業鏈上遊的晶片原廠保持著緊密的合作關係,通過深度整合行業資源,並採用線上和線下相結合的OAO業務模式,為客戶提供包括產品技術解決方案、技術支持和專業的電子元器件供應鏈服務。

高新技術企業有稅務優惠

今年,根據國家《高新技術企業認定管理辦法》和《高新技術企業認定管理工作指引》的相關規定,芯智獲到由深圳市科技創新委員會、深圳市財政局、國家稅務總局深圳市稅務局聯合頒發的國家級「高新技術企業」認定證書,這表明公司在新一代資訊技術創新研發方面的工作,得到國家的認可和支持。國家級高新技術企業將享有國家提供的企業所得稅優惠,以及研發費用在應納所得稅中加計扣除等優惠政策。

聚焦物聯網 SaaS雲服務

芯智雲技術服務也取得較大發展,智能投影機、鐳射電視和智能門鎖批量出貨,實現銷售額增長超過5成。

芯智的軟件服務業務也有不錯的開始,作為騰訊雲物聯網最重要的綜合服務商之一,基於公司物聯網軟硬體解決方案和騰訊雲物聯網的SaaS雲服務,在物聯網、智能安居、大健康及醫美等領域拓展新的市場,合作客戶數量快速增長,打下堅實基礎。

SaaS平台

同時,芯智为客戶提供产品量产所需芯片—模块—云计算等资源供应链,快速实现产品和服务的数据化,還為企業提供專業級阿里雲計算服務,配合硬體優勢聚焦差異化的細分市場,做精做細實現價值。

結語

芯智的技術增值服務業務與合作伙伴拓展基於軟件SaaS及雲服務的新生庇,或是未來新爆發點。芯智控股是一家中國本土領先的全能型電子元器件分銷商,中國每年進口的電子元器件持續增加,預計明年全球晶片銷售額達6000億美元,現在到2025年市場複合增長超過10%。我們由芯智的業績也看到業績進入快車道,電子元器件缺貨漲價的現象常態化,芯智未來增長可期。芯智中期純利增長2倍多,計算PE才6倍多,是收集的好時機。

 

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