中國大冶有色金屬(0661.HK):成本降低銅價再創新高 業績可期

中國大冶有色金屬發佈2020年度全年業績公告,集團年度收入人民幣293.88億元,同比降10.42%,公司擁有人應佔年內溢利3.06億元,同比增長108.92%。金屬價格上漲,疫情期間公司爭取部分優惠貸款,財務支出減少,令中國大冶有色金屬業績大漲。

支出減少 盈利上升1倍

中國大冶有色金屬發佈2020年度全年業績公告,集團年度收入人民幣293.88億元,同比降10.42%,毛利10.01億元,同比降1.67%。公司擁有人應佔年內溢利3.06億元,同比增長108.92%,基本每股盈利1.71分。

溢利增長主要由於有色金屬、陰極銅、黃金及白銀等的價格上漲。疫情期間公司爭取部分優惠貸款,財務支出減少,享受部分稅收優惠及社保費減免。

中國大冶有色金屬全年共生產礦山銅約2.51萬噸,較上年減少約14.77%,陰極銅約51萬噸。稀有貴金屬產品約900噸,其中黃金5.81噸、白銀856.45噸、鉑約17.4公斤、鈀約211公斤及碲約37.6噸。

公司通過七大類23項措施,全年主要產品成本下降。

優質礦產資源 今年產量增長

中國大冶有色金屬多個優質礦產資源,集團預計今年生產礦山銅約2.8萬噸,陰極銅約51萬噸。黃金6.8噸、白銀750噸、鉑約16公斤、鈀約210公斤及碲約35噸。對比2020年,礦山銅及黃金產量有明顯的增長。

多個優質礦產資源,預計今年產量上升

礦業部門要推進精簡中層行政管理,統籌以達至擴能擴張,成本控制至可持續發展。加大殘採力度,擴大銅綠山礦中深孔採礦量,加快薩熱克銅礦復產工作,能夠確保全年礦山銅產量目標。

大冶有色金屬會整合內部專業採擴力量,籌建專業採礦工程及選礦技術服務團隊,以支撐公司進一步發展。

40萬噸冶化項目增加產能 流動負債減少

大冶有色金屬正在建設年產量高達40萬噸高純陰極銅、硫酸約150萬噸項目。其中,火法採用世界領先的「雙閃」冶煉工藝,電解採用大板永久不鏽鋼陰極電解工藝。

這項目建設後,可打造一流銅產業基地,建設一座技術先進的智能工廠。完成後,公司陰極銅產能將達100萬噸,步入全球銅產業領先企業行列。

去年,完成土建施工圖設計工作,EPC工程總承包及智能工廠招標等工作。基礎工程完工,主要設備完成訂貨,進程滿意。

無重大投資計劃,流動負債減少,無集資壓力

公司暫無重大投資,更通過降低帶息負債規模,爭取優惠貸款,用低成本資金置換存量高成本貸款等動作,流動負債較上年減少23%。

金屬價格持續上漲 銅價累創新高

高盛分析師Nicholas Snowdon、Daniel Sharp和Jeffrey Currie在研報中表示,隨著全球綠色能源轉型推動需求,如果銅價繼續保持在每噸9000美元附近,那麼到2023年初,全球庫存將耗盡。要避免出現這種情況,價格將在12個月內達到每噸11000美元,然後在2025年升至每噸15000美元的平均水準。

2021年4月以來歐元區疫苗接種的速度明顯加快,在7月初有望覆蓋50%以上的人口,經濟回復,需求回升。美國總統拜登推出新基建方案,也加速了對大宗商品的需求。

與此同時,中國基建投資增速將在2021年二季度的反彈﹐各重大項目的審批和地方專項債發行往往在第二季提速。

銅價再創新高

今日,銅價已經突破9720元,再度創下新高,大冶有色的盈利空間進一步擴大。

結語

中國大冶有色金屬得益金屬價格上漲,去年大賺3.06億元,同比增長108.92%。今年公司預期的銅產量增加約12%,金的產量增加更高達17%。高盛多間大行預期,商品價格持續上漲,其中銅因為需求大增,供應不足的情況下,未來幾年還會上漲。40萬噸高純陰極銅項目加快推行,完成後可以增加產能,陰極銅產能達世界領先之列,同時也是未來增長點。對於中國大冶有色金屬來說,金屬價格高企,去年成功壓低成本,可以說是雙重利好。這隻股跟中國有色礦業的投資理念一樣,買入坐等資源價格上升的好處。

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