以太幣屢創新高 DeFi熱潮拆解

以太幣近期屢創新高,即使在早前因Tesla沽售Bitcoin以及拜登政府宣佈將開徵富人稅而造成的小幣災下,由高位殺跌亦反彈力強,最主要原因是以太幣比Bitcoin的應用場景更為廣泛,因此有人會稱比特幣為數字黃金,而以太幣為數字美元。而當中應用以太坊技術而成的DeFi又再重新火熱,究竟什麼是DeFi呢?

什麼是DeFi

DeFi 為 Decentralized Finance 的縮寫,指的就是去中心化金融,不同於過去中心化的傳統金融需要許多中介機構如銀行、保險業者、證券交易所的參與,並且對本人進行身份認證,才能讓客戶進行買賣交易、抵押借貸、保險賠付等金融商品的購買及使用;DeFi 利用了區塊鏈的技術,完全解決了身份認證的麻煩以及因為中介機構參與而產生的額外成本支出這兩個問題,同時也在這個基礎上,逐漸發展出有別於傳統金融的金融商品,而開始受到追捧

大多數自稱”DeFi”的應用都是建立在全球第二大加密貨幣平臺以太坊之上的,以太坊與比特幣平臺的區別在於,它更容易用來構建簡單交易之外的其他類型的去中心化應用。早在2013年,以太坊創造者Vitalik Buterin就在最初的以太坊白皮書中強調了這些更複雜的金融用例。這是因為以太坊的智能合約平臺(如果滿足某些條件就會自動執行交易)提供了更多的靈活性。以太坊編程語言(比如Solidity)是專門為創建和部署這種智能合約而設計的。

以智能合約為核心,數十款DeFi應用在以太坊上運行,下面將對其中一些應用進行探討。以太坊 2.0是即將到來的以太坊底層網絡升級版,它可以通過削除以太坊的可擴展性問題來推動這些應用的發展。

DeFi的應用

1.去中心化交易所(DEXs):在線交易所幫助用戶將貨幣兌換成其他貨幣,無論是美元兌換比特幣還是以太坊兌換DAI。DEXs是一種熱門的交易所,它直接將用戶連接起來,這樣他們就可以互相交易加密貨幣,而不需要透過中間人的錢。

2.穩定幣:一種與加密貨幣之外的資產(如美元或歐元)掛鉤的加密貨幣,以穩定價格。

3.貸款平臺:這些平臺利用智能合約取代銀行等中介機構,在中間管理貸款。

4.包裝(Wrapped)的比特幣(WBTC):一種將比特幣發送到以太坊網絡的方式,這樣比特幣就可以直接在以太坊的DeFi系統中使用。WBTC允許用戶通過上述去中心化借貸平臺借出的比特幣賺取利息。

5.預測市場:對選舉等未來事件的結果進行投注的市場。DeFi版本的預測市場的目標是提供同樣的功能,但沒有中間商。

6.收益率耕作:對於那些願意承擔風險的知識型交易者來說,有收益率耕作,用戶可以掃描各種DeFi代幣,以尋找獲得更大回報的機會。

7.流動性挖掘:當DeFi應用通過給用戶提供免費的代幣來吸引用戶到他們的平臺上。這已經是目前最火爆的收益率耕作形式。

8.可組合性:DeFi應用程序是開源的,這意味著它們背後的代碼是公開的,任何人都可以查看。因此,這些應用程序可用于以代碼作為構建塊來“組成”新應用程序。

9.金錢樂高:把”可組合性”這個概念換個說法,DeFi應用就像樂高積木一樣,孩子們把玩具積木點擊在一起,就能搭建出建築、車輛等。DeFi應用同樣可以像“金錢樂高“一樣,將其拼接起來,構建新的金融產品。

去中心化金融與傳統金融中心的優勢劣勢

在區塊鏈上的交易透明

DeFi的透明化特性讓去中心化金融避免了傳統金融不透明化產生的問題,除了解決濫發貨幣、通貨膨脹等問題,每筆交易的流向清楚記載,什麼時候想查詢都查得到,不必擔心被做假帳或者黑箱操作影響貨幣價值。再加上DeFi是貨幣樂高,投資人可以投資由各種資產組合成的資產組合包,這些資產鎖在智慧合約裡,投資人擁有提領或清算等資產主控權,投資組合再平衡及交易策略都是預先設定好,並且公開透明的。

不會有資產被金融中心不當操作

如同前述,每一筆在DeFi上的資產都是不用經過第三方轉手的,去中心化交易只負責找到需求者與供給者,因此不會有第三方操作用戶匯入的資產,也不用擔心如第三方投資失敗倒閉、被外來因素如駭客擊潰系統,甚至泄露用戶資訊的風險。

無須重複申請多個帳戶

傳統的金融中心在開戶及投資股票、證券基金等投資項目時,需要開立不同的帳戶,更別說在不同的金融中心開戶,一切的程序都須從頭來過。而DeFi解決了這個問題,DeFi做為去中心化交易,仍然有很多為了不同項目開立的交易所,如Uniswap、 Compound、dYdX 等等,但是在使用不同的去中心化交易所時無須重複申請帳號,只消有一個錢包地址,就能在各個交易平台使用,簡化了帳戶分散的問題,好管理也好操作資產的動向,一個帳戶就能管理所有的投資報酬。

Defi有風險嗎?

然而DeFi發展至今,我們卻尚未看見它普及化,DeFi有幾個尚待解決的問題:

傳統熱錢尚未大量湧入

相較於累積資產已久的傳統金融機構,DeFi的資產投入來源多數都還是圍繞著虛擬貨幣圈。雖然市場資金逐漸流入DeFi相關應用以及投資產品,但相較傳統金融(股票、期貨市場)的資金與交易量,DeFi仍然有一段差距,在可見的未來隨著越來越多資金與投資人流入,DeFi的相關投資品收益率將會逐漸降低。

完全開放式金融的信任度

前面提到,金融交易的基礎是信任,信任大多也仰賴第三方的信譽保障。但是當第三方消失,交易的信任層面倚賴資料庫時,對投資人來說問題就是哪個交易所可以安全存放我的數位資產。

以上資訊僅供參考,相關內容純屬個人意見,不代表本台立場。投資涉及風險,股票和結構性產品如窩輪、牛熊證之價格可升可跌,投資者可能會損失全部本金,請自行注意風險。

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