賽晶科技(580):輸配電業務有望回升 IGBT短缺自研量產未來可期

去年6月介紹過賽晶科技,其IGBT工廠完工生產,股價也在12月升至5.6元歷史新高。2月時,公司表示已經自主技術IGBT模組取得突破並簽訂首個訂單。今年賽晶經過大半年調整,股價曾跌穿2元。最近,公司發公告回購也證明了管理層對其股價低迷的不滿意。

全年純利下跌意料之中

早前,賽晶科技公佈去年全年業績,年度純利1546萬元,跌約91%,每股盈利0.95分,不派末期股息。

全年純利下跌意料之中

收入減少約23.4%至約9.31億元,收入減少主要由於特高壓直流輸電及柔性直流輸電領域及電氣化交通領域的收入減少所致。股東應佔溢利減少主要由於收入減少及自產 IGBT業務開支增加所致。

在專利方面,去年取得4項專利,並提交32項專利申請。截至去年底團共取得180項專利,另有37項專利申請在受理中。

公司去年6月IGBT工廠試產,在新的業務上剛開始,舊的輸電領域收入下降,業績下跌是大家意料之中,也正因為如此,公司股價回調至2元。

自主研發IGBT模組ED Type

今年,賽晶的業務會如何呢?去年大家已經知道新能源汽車所用的IGBT約在第四季量產。那今年有什麼特別的事可以值得大家期待呢?

2月11日,賽晶自主研發的IGBT模組- ED Type取得突破,與國內光伏行業的某知名企業正式簽訂框架採購框架協議,包含用於其集中式光伏逆變器等產品的數萬只ED Type模組。

自主研發IGBT模組ED Type首個訂單

以賽晶i20及d20晶片組為核心,擁有1200V/750A和1200V/600A等多個型號產品,採用大幅提升均流表現的「直線型」優化設計,可達到行業領先的175度最大工作結溫,在光伏、風電、電動汽車、工業電控等領域具有廣闊市場。這個IGBT模組已經陸續向約40家下游領域的知名客戶送樣測試。

IGBT缺貨加劇 必將贏得更多客戶

為什麼說賽晶的IGBT模組- ED Type是大機會呢?今年以來,由於石油價格上漲,光伏需求大增,加劇了IGBT供不應求。此外,充電樁、儲能、風電領域IGBT需求也在增長。業界人士認為, IGBT供不應求至少還將維持1-2年。

IGBT缺貨加劇,國產補上

最近,海外大廠安森美、英飛淩等紛紛傳出IGBT訂單接不過來的消息,不單是新能源汽車的IGBT緊缺。占全球八成產能的中國光伏行業,IGBT此前全部用的是海外晶片。因為IGBT緊缺,去年國產器件開始被大量導入,今年開始中國IGBT企業大量接到光伏企業的訂單。

賽晶轉型正在一個好時代,上面所說陸續向約40家下游領域的知名客戶送樣測試,相信首個訂單後必將贏得越來越多客戶的認可和訂單。

輸配電業務有望回升

2020年年疫情導致電網招標減少,導致賽晶營收下跌。2021 年伴隨疫情逐漸好轉,公司電網領域訂單出現回暖。

2022年,因為早前上海封城造成經濟大影響。6月1日召開國務院常務會議,部署加快穩經濟一攬子政策措施落地生效,讓市場主體和人民群眾應知盡知、應享盡享。8000億元信貸額度馳援基建!

電網投資新高

為落實穩經濟政策要求,兩大電網公司均加大了今年的電網投資力度,共計超6200億元。國家電網表示,2022年電網投資5000億元以上,預計帶動社會投資超過1萬億元。這是該公司年度電網投資計畫首次突破5000億元,達歷史最高水準,同比增長8.84%。

賽晶傳統電力業務遭遇寒流,連續兩年盈利能力下滑後,今年兩大電網加大投資,這一塊有望逆轉,觸底回升,未來幾年維持穩健增長。

結語

賽晶IGBT專案總投資52.5億元,一期投資17.5億元,規劃建設2條IGBT晶片背面工藝生產線,未來產能達200萬件IGBT模塊。現時光伏IGBT緊缺下,賽晶訂單將越來越多,自研 IGBT 未來可期。另外,預計年底生產新能源汽車IGBT,相信未來數個月陸續看到車企跟賽晶接觸的消息。再者,今年電網投資加大,達歷史最高水準,賽晶的傳統輸配電業務有望回升。最近公司連續回購,增添市場信心,多重利好下,未來想像空間變大,賽晶股價有力回升。

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