Benny 
2023年過去，美股大升特升，納指及道指已經創下新高，標普也離新高只有一步之遙。現時大家情緒高漲，美股直沖上去，再升到5000點？綜合各大行數據，大部分的大行預期美股在2024年仍然看好，大家預測標普會在5000-5200點，只極少數的淡友美銀看到4000點樓下。現時標普接近4800點，以每日20點的速度也就需要20交易日升到5200點，會不會這麼容易？
美股已經連升8週
2023年最後一個交易日美股下跌，但是週線仍是收高，實現了8連升局面。一般上過新年後都會延續聖誕行情，習慣性上漲的，所以短期內標普挑戰4818高位不是不可能。
2023年標普升了24%，在美聯儲縮表的時候，在年初幾乎所有大行預料不到的。2023年初，市場悲觀情緒持續，預期美國一定在縮表後衰退。結果美國經濟表現強勁，就業率一直持續保持在低位，消費一路保持，美國軔性不可以否定。另外，俄烏衝突歐洲資金跑美國去也是支撐美股強勁的原因。第二季時，AI的興起，英徫達業績爆火，股價大升240%，帶動了美國七巨頭股價爆升。
美股由8月出現調整3個月，11月開始市場開始炒作美聯儲加息完畢，預計到達減息週期，美股2個月爆升15%，升幅大而急，差點追得上2020年疫情放水時行情。
美聯儲多少次？
現時，標普PE已經19倍以上，歷史的高位水平，大行預期2024年標普EPS增長12%。另外，市場預期美聯儲會3月開始減息，全年減息達6次，即1.5厘。美聯儲最新點陣圖顯示，共識減息3次。
筆者預期標普2024年會在4200至5200點之間上落，原因是美聯儲減息預期差，令一個就是標普EPS增長修正。
為什麼這樣預期？
其實2024年減息3-4次是合理預計，因為近幾個月CPI環比都在0.2%左右，年化就是2.X%，離美聯儲2%的目標不遠。另外，假如CPI回到2.5%，一般中性利率0.5%，那樣就有理由減至3-3.25%，我想市場也是這樣預期。
最後CPI強黏性，但是核心CPI回到3%以下，無論是2.99%，數字上好看多了，美聯儲已經可以減息了。
美國經濟軔性十足
美國軔性十足，就業數據強勁，短期內沒有衰退的可能。近月工業PMI回落50以下，但服務業PMI仍然在擴張，銷售預期仍然強勁，大家有工作願意消費，經濟沒有問題。
早前，Bill Ackman不認為美國經濟將會軟著陸，警告若Fed再不快點降息，經濟真的有硬著陸風險。那小弟如何看呢？
美國第三季GDP表現達5%以上，主要依靠的是政府部門支出帶領。2024年是美國大選年，除非拜登不想參選，否則美國政府肯定開支只會增加，加大福利支出，加大政府支出基建等項目會大力上馬。
美國經濟沒有大問題，大選年政府開支大增，出現硬着陸很低，所以預期美股回調，也不會很多。最悲觀的標普回調到4200點左右，就算極端情況，美聯儲也是提早減息或加大減息空間，到時美股也會有較大反彈。
減息環境下仍是MAG 7？
2023年美股七巨頭升幅驚人，佔了美股大部分的升幅，一度佔標普的95%升幅。2024年減息環境下減息環境下仍是MAG 7？七巨頭升幅過大，PE約35倍，2024年升幅變得有限，不如找找2-3線的優質科技股機會更大。
半導體指數ETF
半導體指數ETF (SMH)爆升，已經升穿歷史新高，基本上反應了2023年Q3半導體需求見底回升了。最初步見底回升，股價升幅又急又猛，其成份股股值已經很高。2024年業績有風吹草動就會打回原形，個人預期半導體相關個股在高位振盪不會似今年下半年趨勢行情。
這些股裡，英徫達雖然已經升240%，不過以估值來說，2024年foreward pe 40倍左右不算貴，預期2024年股價440-650元之間。
AMD新AI晶片Q4推出後一波炒作，股價爆升，已經接近164歷史高位。帶上面紗時最吸引無限想像空間，已經升近150元。現時再升幅度不會太大，等1月底2月初出新一季業績，出了新指引才會有新一波炒作。
Intel 公佈AI晶片以及AI PC後，2023年股價翻倍，這家老科技企業很少出現這情況。2024年繼續看好，除了Intel在PC 市場站穩，搶佔少數AI晶片市場，AI PC如果成功，那公司大翻身了。最大的利好2024年該公司有很大的誘因將代工業務分拆上市，所以2024年Intel目標價定在75元。
非必需消費類ETF(XLY)
明年減息年，預期非必需消費類會有不錯的上漲空間，大家可以留意非必需消費類ETF(XLY)。今年因為減肥藥盛行，大家擔心快餐及飲料企業業績受影響，年中硬生生出現一波大跌幅，不過由麥當勞及可口可樂等業績看，他們業績完全沒有影響，可樂還提高明年預測。減息下，這些可以說是收息股的非必需消費類股可以留意。
太陽能ETF(TAN)
太陽能股在2021年升上高鋒後回調近2年，2024年或迎來反彈行情。主要原因是拜登要連任，他主要政見就是氣候變遷，肯定加大可再生能源的投資。近2個月，ENPH及FSLR 等太陽能相關個股出現一波反彈，相信2024年也是有好機會。不過下半年特朗普勝選，他很有可能再次退出氣候協議，到時要小心。
標普生物科技ETF(XBI)
生物科技股因為疫情爆炒疫苗，2021年見高位回調，近期反彈。11-12月更出現并購動作，證明這個板塊復甦不遠了。
生物科技公司貸款研發新藥，明年減息週期，對整個行業自然有利。這個行業回調近2年，也差不多了。
